Un tercio de los activos financieros globales estará en sociedades de financiación alternativa

Noticia de Expansion, 29/04/2015

Rajiv se montó una empresa en India hace dos años con dos socios, que se centra en ofrecer previsiones analíticas. En 2017, cuando facturaba 10 millones de dólares acudió al banco a pedir un crédito para invertir en nuevo equipo informático porque le ofrecía mejores condiciones que la financiación alternativa. Pero en 2020, Singapur sufrió un ciberataque que noqueó los mercados y tuvieron que buscar otras fuentes para incrementar capital.

Dos años después ha ganado tanto tamaño que se plantea una potencial salida a Bolsa. ¿Dónde debería captar su capital Rajiv ahora que está presente en 15 países? ¿Debería dar entrada a un capital riesgo, a un fondo de pensiones o a un fondo soberano? ¿Cómo de agresivo debería ser a la hora de levantar capital? ¿Puede absorber una compra? Los participantes en los mercados de capitales del futuro deberían ayudar a abordar estos temas.

El caso Rajiv que está incluido en el informe Capital Markets 2020 elaborado por PwC es ficticio. Con él, pretende demostrar que dentro de cinco años, las compañías que conforman los mercados financieros serán muy diferentes a como las conocemos hoy en día y, en este contexto, se producirá el auge de las actividades de intermediación de crédito fuera del sistema bancario regulado.

De hecho, la banca en la sombra (en inglés, shadow banking) ganará peso de forma sustancial en el sector financiero mundial en los próximos años. Hasta tal punto que, en 2020, sus activos podrían pasar del 25% al 35% de los activos financieros globales, según una encuesta realizada a 250 directivos del sector financiero -bancos, banca privada, brókeres, hedge funds, fondos de pensiones, entre otros- en todo el mundo . Eso sí, Justo Alcocer, responsable de banca y mercados de capitales para EMEA, que ha participado en la elaboración del informe, quiere dejar claro que "con el concepto 'banca en la sombra' no queremos decir que no se conozca, que se trate de algo oscuro". "No tiene por qué tener una connotación negativa y, en todo caso, no parece que vaya a crecer tanto en el futuro como para que realmente suponga un riesgo para la estabilidad financiera", añade.

El BCE alertó en su informe anual sobre el riesgo para la estabilidad financiera del "constante crecimiento" del shadow banking (banca en la sombra). Según datos de la institución, sus activos se han doblado en la última década, hasta los 22 billones a junio de 2014. "La firmas de shadow banking se han convertido en un importante proveedor de crédito para la economía de la eurozona, especialmente cuando el crédito bancario se ha contraído en los últimos años. Cualquier problema que tuvieran que afrontar estas firmas podría propagarse rápidamente al sector bancario y a la economía real, puesto que están altamente interconectadas con las instituciones de crédito del área". Por este motivo, el BCE cree que hay que vigilar su actividad y evaluar su vulnerabilidad. Además, insta a mejorar la supervisión macroprudencial y las herramientas disponibles para mitigar estos riesgos.